到底是不是“美国果然给日本布下了圈套”？笔者有互相矛盾的两个感觉。
一方面，假如日本不那么过头地将重点放在防止日元升值，并不失去经济政策应有的平衡，日本可以回避泡沫和其破裂，所以将后来的经济萧条归咎于美国是有责任转嫁之感。
但另一方面，经过几次的经验，美国的政客也好，投机家也好，都知道了“日本的阿喀琉斯之踵（要害）就是日元升值”，每当日美贸易摩擦升温时，在市场就有日元升值的预期，美国政客也经常煽动这一说法。
看透“日本的阿喀琉斯之踵就是日元升值”后的美国，采取的战术是像日本古来的柔道似的。柔道作为理想的不是以自己的力气伏下对手，而是利用对手的体重和动作让他倒下。所以后来美国利用日本的阿基斯腱来施加压力的做法是可谓是“柔道式经济战”。
把话再回到中国。每当经济成长率下降时就恐慌地出动财政、并宽松货币的中国很像将日元升值视为国难、政策上过头地反应的30多年以前的日本，似乎自己宣传“我的阿喀琉斯之踵就是成长减速”似的。
看到这样子，特朗普政权也好，越来越将中国视为威胁的美国主流派也好，都说不定想到给中国发动“柔道式经济战”。
就是每当中国经济政策转向去杠杆时就发动贸易战，刺激成长减速的不安，并使得推迟去杠杆。自两年前已经推迟了两次，如果再推迟两、三次的话，中国国家资产负债表上就会发生无可修复的大损害，由此能够长期地削减中国经济的活力。
中国应该从日本的“广场协议”经验吸取的教训，并不限于汇率、资本放开政策，因为中国哪有阿喀琉斯之踵，美国就可以打哪儿。笔者希望中国与其抱怨“被布下了圈套”，还不如回避自己造成不合理的阿喀琉斯之踵。
美国“柔道”式经济战？
津上俊哉 FT中文网 2018-8-21
http://www.ftchinese.com/story/001079019?full=y
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